중국은 위안화를 어떻게 관리합니까, 그리고 그 진정한 가치는 무엇인가?

미국 정부의 중국 을 환율 조작국으로 지정하기로 결정   베이징이 위안화를 허용한 후 위안화는 1달러당 7달러를 넘어섰다. 수준은 통화가 얼마나 엄격하게 관리되는지에 대한 의문을 제기했습니다.   그리고 그 진정한 가치.

중국은 위안화를 어떻게 관리합니까?

Tthe   중국 인민은행(PBOC)은 위안화를 2% 범위에서 거래할 수 있도록 허용합니다.   중간 지점 주위에 그것은 매일 달러에 대해 수정합니다. 그 중간 점 이전 세션에서 위안의 움직임을 기반으로하고 이동   중국의 주요 무역 파트너의 통화.

그것은 또한 있다 때때로 정의되지 않은 "반대 순환 계수"를 사용하여 중간 지점과 감정에 잠재적으로 큰 스윙을 포함.

중국도 무거운 자본 통제, 엄격한 외국인 투자 할당량 및 육상 거래를 관리하고 역외 에 영향을 미치는 복잡한 시스템 위안 활동, 위안의 진정한 가치를 열어 두고   해석.

위안화는 주요 통화에 대해 어떻게 반대합니까?

글로벌   금융시장은 위안화의 미국 환율에 초점을 맞추는 경향이 있습니다. 달러, 그리고 그것은 효과적으로 의 숫자에 대한 그린백에 고정되었다 년. 2005년에 재평가된 이래로 17% 이상을 평가했습니다.

이후 미국과 중국의 무역전쟁은 2018년 4월 워싱턴이 공개하면서 시작됐다. 일부 중국 수입품에 대한 첫 번째 관세, 역외 위안CNH=달러 대비 11% 폭락했습니다. 이번 주에는 7.1397이라는 최저치를 기록했습니다.

2008년 이후 위안화는 달러 대비 3.7% 상승했고 유로화 대비 35% 뛰었지만 엔화 대비 13% 하락했습니다.

어떻게 CFETS 바구니는 지난 몇 년 동안 행동? 2015년 말, 중국   위안화의 가치를 말하는 새로운 무역 가중 CFETS 위안 지수 발표 더 나은 여러 국가와의 무역 및 투자를 반영해야한다,  미국뿐만 아니라 2017년 이후 통화 수  바구니는 24이고 달러의 무게는 22.4 %입니다. 분석가들은 말합니다. CFETS 지수 범위를 유지하면 중국이 환율대비 환율에 불이익을 받는 거래처. 많은 분석가들은 베이징이 CFETS 지수 스윙에 익숙하다고 의심합니다. 92에서 98 사이, 이는 통화가 너무 약하지 않습니다 파트너. 이번 주 CFETS 지수는 92이하로 최저 수준으로 떨어졌습니다. 기록에.

PBOC가 개입합니까?

중국의   중앙은행은 외환 시장에 직접 개입하는 경우는 거의 없습니다.   그러나 일반적으로 국영 은행을 통해 운영되지만, 사용 외에도   머니 마켓 운영과 막대한 외환 보유고.

PBOC는 또한 다양한 방법으로 역외 시장에 영향을 미칠 것으로 생각 홍콩에서 위안화 표시 지폐의 정기 및 오프 사이클 판매, 어떤 상인은 유동성을 흡수하고 투기를 줄기 수 있다고   통화의 매도.

이전 중국은 1조 달러의 외환 준비금을 불태워 싸웠습니다.   급격한 일회성 평가절하 후 감가상각 기대에 대항 2015. 그 이후로 자본 유출에 대한 제한을 강화해 왔습니다. 외국인 투자자로부터 중국으로의 유입을 장려하면서도   주식과 채권.

위안화는 저평가되어 있습니까?

총 통화를 측정하는 실제 효과적인 환율(REER)은   그 후 주요 거래 상대국에 가중치가 있는 가치   인플레이션조정, 위안화는 약간 강하지 않을 경우 에 가깝습니다.   장기 평균보다.

연간 데이터 2018년 위안화의 REER는 평균보다 약간 낮았다는 것을 보여줍니다. 국제은행에 따르면 지난 4년 동안   타협.

월별   데이터에 따르면 6월 말 위안화의 REER은 4.9% 이상 높았습니다.   지난 10년 평균과 15년 평균보다 13.4% 높았습니다. 에서   비교, 달러의 REER는 10 년 평균보다 11.2 % 높았으며   15년 평균보다 10.3% 이상 높았습니다.

"진짜 효과적인 환율은 하나의 벤치마크이며, 위안화를 측정합니다. 현재 상당히 가치 있는 것 같다"고 줄리안 에반스 프리처드 선임 싱가포르 캐피탈 이코노믹스의 중국 경제학자.